মার্কিন ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসেন্টের বন্ড বাজার নিয়ন্ত্রণের কৌশল নিয়ে তীব্র সমালোচনা করেছেন তার সাবেক মেন্টর ও প্রখ্যাত ধনকুবের বিনিয়োগকারী স্ট্যানলি ড্রাকেনমিলার। নব্বইয়ের দশকে জর্জ সোরোসের ফান্ড ম্যানেজমেন্ট ফার্মে একসঙ্গে কাজ করার সময় ড্রাকেনমিলার বেসেন্টের শিক্ষক ছিলেন। বর্তমানে বেসেন্ট বন্ডের ইল্ড বা মুনাফার হার কৃত্রিমভাবে কমিয়ে আনার যে চেষ্টা করছেন, তা অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ বলে সতর্ক করেছেন তিনি।
বাজারের ওপর হস্তক্ষেপের ঝুঁকি
ওয়াল স্ট্রিট জার্নালে লেখা এক নিবন্ধে ড্রাকেনমিলার পরামর্শ দেন যে, মার্কিন সরকারের উচিত বন্ড বাজারকে তার নিজস্ব গতিতে চলতে দেওয়া। তিনি স্পষ্ট করে বলেন, মৌলিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতির বিপরীতে গিয়ে সরকার যখন কোনো পণ্যের দর ধরে রাখতে চায়, তখন তারা সবসময়ই পরাজিত হয়। তার মতে, শেষ পর্যন্ত হার স্বীকার করার আগে সরকার কত টাকা ব্যয় করবে, সেটিই কেবল দেখার বিষয়।
বন্ড বাইব্যাক ও নীতিগত বিতর্ক
- সম্প্রতি বেসেন্ট ট্রেজারির বন্ড বাইব্যাক বা পুনঃক্রয় কার্যক্রমের সর্বোচ্চ সীমা ২০০ কোটি ডলার থেকে বাড়িয়ে ৪০০ কোটি ডলারে উন্নীত করার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন।
- এই পদক্ষেপের ফলে মার্কিন দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ইল্ড সাময়িকভাবে কমলেও তা দ্রুতই আবার আগের অবস্থানে ফিরে আসে।
- ড্রাকেনমিলার এই পদক্ষেপকে কেবল তারল্য ব্যবস্থাপনা নয়, বরং ভুল পথে চালিত ‘মূল্য ব্যবস্থাপনা’ হিসেবে অভিহিত করেছেন।
সিএনবিসি-র প্রতিবেদন অনুযায়ী, বেসেন্ট তার বন্ড কেনার সক্ষমতা আরও বাড়াতে ফেডারেল রিজার্ভে থাকা ট্রেজারির প্রায় ১ ট্রিলিয়ন ডলারের জেনারেল অ্যাকাউন্ট ব্যবহারের পরিকল্পনা করছেন। ড্রাকেনমিলার মনে করেন, এটি একটি বড় ভুল। তিনি বলেন, বন্ডের ইল্ড বা দীর্ঘমেয়াদী সুদের হার হলো বিশ্বের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ দাম, যা মার্কিন অর্থনীতির প্রকৃত চিত্র তুলে ধরে।
বাজেট ঘাটতি ও দীর্ঘমেয়াদী সমাধান
বর্তমানে মার্কিন জাতীয় ঋণ ৪০ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে এবং বার্ষিক বাজেট ঘাটতি ২ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছানোর আশঙ্কা রয়েছে। ড্রাকেনমিলার জোর দিয়ে বলেন, এই প্রাথমিক ঘাটতি কমানোই দীর্ঘমেয়াদী ইল্ড কমানোর একমাত্র কার্যকর উপায়। তার মতে, একটি বিশ্বাসযোগ্য আর্থিক প্যাকেজ ১০০০ গুণ বড় বাইব্যাক প্রোগ্রামের চেয়েও বেশি কার্যকর ভূমিকা রাখতে পারে।
বাজার বিশ্লেষকদের পর্যবেক্ষণ
আইজি (IG)-এর প্রধান প্রযুক্তিগত বিশ্লেষক এক্সেল রুডলফ বলেন, বেসেন্টের এই হস্তক্ষেপ প্রমাণ করে যে ওয়াশিংটন ক্রমবর্ধমান দীর্ঘমেয়াদী ঋণের বোঝা নিয়ে অস্বস্তিতে রয়েছে। ড্রাকেনমিলার সতর্ক করে বলেছেন, রাজনৈতিক দলগুলো যখন উন্নয়নের নামে ব্যয় বাড়িয়ে চলেছে, তখন বন্ড বাজারই একমাত্র প্রতিষ্ঠান যা মার্কিন সরকারকে আর্থিক শৃঙ্খলার কথা মনে করিয়ে দেয়। বেসেন্টের এই কৌশল শেষ পর্যন্ত ব্যর্থ হবে বলেই তার বিশ্বাস।